何炅涵　　测试期的成功给了李宇很大信心。

从融资顾问转型成为职业风投，汪要珍一年的时间，汪要珍签了5份投资条款书，我现在想说一句话：作为一名风投在谈判桌上出现，没有什么比这种感觉更糟糕的了。所以，同庆即便是上面最好的情况，所有商业计划都执行的非常到位，下一轮融资都非常成问题。

但是从另外一方面来看，生杨如果是作为风投出现在谈判桌上，其美好的感觉急转直下，其原因是纠结在公司估值上面。那么对于SaSSy公司来说，乐乐这三种路径都分别意味着什么呢?在交割之后，SaSSy的创始人会看到自己的银行账户上多了一大笔钱。在创业早期，何炅涵不管你是高估值，还是低估值，你在B轮融资上失败的概率高达90%，而你的公司估值既可以是500万欧，也可以高到2200万欧。

一次性交易的商业模式：汪要珍电子商务/移动电子商务：汪要珍0.5-1倍的交易额交易平台：1-2倍的交易额服务：0.5-1倍的收入授权许可：1-2倍的成交量硬件：1-3倍的收入广告科技/媒体/工作招募平台(反正就是跟推广有关的商业模式)：1-2倍的交易额其他的变量：增长率、利润率、CM、产品技术壁垒、国际上的知名度、行业内的垄断/领导地位经常性收入的商业模式SaaS：5-7倍的收入变量：增长率、用户获取成本、流失率、平均每单交易额大小、国际知名度、现金消耗率、行业内垄断/领导地位当然，这些系数还跟具体的行业有关系，就比如说给数字安全技术提供解决方案的公司，往往退出系数就比营销解决方案提供商低一些。同庆接下来发生的一切就比较有趣了。

生杨一切都比当初预计的要更加艰难一些。

根据他们所签署的不同的投资条款书，乐乐当他们需要钱来发展自己的公司时，他们所面临的处境将大大不同。“我们因此想修正这些问题，何炅涵我们得另外创立一个独立的公司来完成这些任务，这就是Addepar,它让平台更开放。

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他的发言充满对趋势、生杨和机遇的洞见，吸引了所有人。乐乐“我当时那个年纪是非常积级主动的。

(责任编辑：黄石市)

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